7月，全球制造業(yè)PMI較上月微幅回落，連續(xù)擴張但增速邊際放緩，主要經(jīng)濟體景氣分化加劇。全球工業(yè)品貿(mào)易總量持續(xù)收縮，但結(jié)構(gòu)性亮點突出，AI產(chǎn)業(yè)鏈相關(guān)產(chǎn)品成為機電產(chǎn)品出口增量的核心支撐。其中，日本制造業(yè)PMI達54.5，連續(xù)七個月擴張，新訂單增速創(chuàng)逾五年最快。

2026Q2，全球制造業(yè)整體保持在擴張區(qū)間，呈現(xiàn)"先揚后抑、分化加劇"特征。4月各主要經(jīng)濟體全面擴張，5-6月開始美國、韓國及歐盟等多數(shù)經(jīng)濟體動能明顯減弱。全球制造業(yè)在AI需求與補庫存支撐下維持高景氣度，但新出口訂單持續(xù)走弱、主動去庫存周期開啟等信號已開始壓制擴張動能，各經(jīng)濟體分化加劇。

6月，全球制造業(yè)PMI仍處于擴張區(qū)間，但復(fù)蘇動能正在減弱。主要經(jīng)濟體均處于擴張區(qū)間，但工業(yè)品貿(mào)易總量持續(xù)收縮，市場從增量擴張進入存量競爭階段。

5月，全球制造業(yè)PMI穩(wěn)定運行，景氣度溫和擴張。除法國受中東沖突等因素影響再次跌破榮枯線外，包括中國、德國、美國、日本及韓國均保持?jǐn)U張趨勢。

正文目錄 序章 一、4月宏觀經(jīng)濟 1、全球制造業(yè)景氣延續(xù)，保持穩(wěn)中有增 2、電子信息制造業(yè)效益提升，態(tài)勢良好 3、半導(dǎo)體銷售保持強勁，中美引領(lǐng)增長 二、4月芯片交期趨勢

3月，全球算力需求持續(xù)高增，半導(dǎo)體市場面臨結(jié)構(gòu)性緊缺，核心品類漲價潮延續(xù)。其中，通信及車規(guī)等市場溫和復(fù)蘇，存儲漲價對于消費類需求影響持續(xù)。值得關(guān)注的是，MCU、模擬和功率器件等品類庫存趨好，需求和價格回升明顯。

2月，半導(dǎo)體核心品類漲價潮延續(xù)，行業(yè)延續(xù)高景氣周期，AI是核心增長驅(qū)動力，全球半導(dǎo)體銷售額預(yù)期樂觀。AI相關(guān)業(yè)務(wù)持續(xù)引領(lǐng)全球市場需求增長，汽車、工業(yè)、通訊及新能源等需求持續(xù)回升，中國為代表亞洲市場仍舊是增長主力之一，但漲價對需求尤其消費類需求影響仍值得持續(xù)關(guān)注。

1月，存儲為核心，功率器件、模擬、CPU、MCU、被動件及上游代工、封測、原材料等掀起新一輪漲價潮，全球半導(dǎo)體進入上升超級周期。值得關(guān)注的是，AI和消費、汽車等市場行情結(jié)構(gòu)性分化態(tài)勢明顯，AI端側(cè)應(yīng)用創(chuàng)新加速迭代，人形機器人為代表具身智能商業(yè)化加速。
展望2026年，AI需求爆發(fā)成此輪半導(dǎo)體行情核心引擎，漲價是表象，內(nèi)里是產(chǎn)業(yè)鏈技術(shù)驅(qū)動與價值上移。疊加中國AI供應(yīng)鏈崛起，基于大模型向邊緣端（AIoT、端側(cè)AI）的滲透，有望帶來持續(xù)性更強增長周期。

回顧2025年，全球電子元器件行業(yè)在多重變量交織中演進，在AI強勢需求助推下，全球半導(dǎo)體迎來強增長周期。從2025Q4觀察，AI等增量市場驅(qū)動算力、存儲等半導(dǎo)體強勁需求，消費電子、汽車等行業(yè)面臨不確定因素增加。
芯八哥預(yù)計，2026年行業(yè)將延續(xù)中高速增長，樂觀看待以中國為代表的AI服務(wù)器供應(yīng)鏈景氣度。值得關(guān)注的是，政策導(dǎo)致供應(yīng)鏈不穩(wěn)定性仍存，各品類交期小幅延長，存儲為代表部分品類價格上漲明顯，謹(jǐn)慎關(guān)注市場行情波動。

12月，AI等增量市場驅(qū)動算力、存儲等半導(dǎo)體強勁需求，消費電子、汽車等市場需求面臨一定不確定性，持續(xù)關(guān)注存儲漲價行情對于供應(yīng)鏈影響。
芯八哥預(yù)計，2026Q1全球半導(dǎo)體市場延續(xù)上升走勢，中國AI供應(yīng)鏈量價齊升態(tài)勢明顯，AI芯片、存儲、功率器件及光通信、交換機、電源模塊等核心供應(yīng)鏈持續(xù)受益。